Téip Pacála Rolla Rollaí Bopp Jumbo greamaitheacha Gairmiúla

Tá cistí malartaithe cothromais leath-trédhearcacha, nach nochtann sealúchais ar bhonn laethúil, ceadaithe ag an gCoimisiún um Urrúis agus Malartú na SA agus táthar ag súil go dtiocfaidh siad go dtí an Eoraip agus san Áis ar deireadh thiar. Dúirt Frank Koudelka, speisialtóir táirgí ETF domhanda ag State Street, ag cruinniú faisnéise meáin i Londain inné gur cheadaigh CSS ActiveShare ETFanna i mí na Bealtaine agus ciseáin seachfhreastalaí an tseachtain seo caite. Tugtar ETFanna leath-trédhearcacha ar an dá mhúnla, ós rud é go nochtann siad sealúchais ar an minicíocht chéanna le cistí frithpháirteacha. Tá faomhadh liosta malairte de dhíth orthu fós, agus mar sin dúirt sé go bhféadfadh na ETFanna dul beo faoin gcéad ráithe den bhliain seo chugainn. “Táimid ag súil go dtiocfaidh méadú suntasach orthu de réir mar a bhailigh ETFanna gníomhacha trédhearcacha $90bn (€81bn) i sócmhainní atá á mbainistiú, go príomha in ioncam seasta,” a dúirt Koudelka leis. "Beidh na táirgí ag taisteal na cruinne agus ar deireadh thiar teacht go dtí an Eoraip agus san Áis." Dúirt Brown Brothers Harriman i bhlag i mí na Bealtaine gurb é struchtúr ActiveShares ETF Precidian Investments an chéad cheadú ón CSS do tháirge ETF íon áit a raibh bainisteoirí ag pacáistiú straitéisí gníomhacha ar bhealach neamh-trédhearcach. Dúirt blag Malartú Smaointe: “Is féidir le bainisteoirí gníomhacha a bhfuil leisce orthu dul i mbun ETFanna a gcuid straitéisí a chur ar fáil do lucht féachana níos leithne infheisteoirí anois gan a ‘anlann rúnda’ a nochtadh. Go dtí seo, bhí bainisteoirí gníomhacha ag dul isteach sa mhargadh ETF trí chistí innéacsaithe béite cliste nó ETFanna trédhearcacha a bhainistítear go gníomhach.” Dúirt Precidian i ráiteas i mí na Bealtaine go raibh an struchtúr ActiveShare ceadúnaithe ag bainisteoirí sócmhainní lena n-áirítear Legg Mason, BlackRock, Capital Group, JP Morgan, Nationwide, Gabelli, Columbia, American Century agus Nuveen. Ba mhaith le hinfheisteoirí ETFanna níos gníomhaí a fheiceáil sa mhargadh de réir Suirbhé Infheisteoirí Domhanda ETF BBH 2019 i mí Feabhra. “Tugann sé sin le tuiscint nach gá gur rogha dhénártha an díospóireacht idir gníomhach agus éighníomhach – d’fhéadfadh go mbeadh bainistíocht ghníomhach fós tarraingteach d’infheisteoirí an Fhorais; níl uathu ach é i bhfillteán ar chostas níos ísle,” a dúirt BBH leis. “Cé nach bhfuil an struchtúr Precidian ceadúnaithe ach sna SA faoi láthair, de réir mar a leanann an margadh ETF domhanda ag aibíocht, táimid ag súil go bhféadfadh an struchtúr a bheith mar threoirphlean le haghaidh ETFanna neamh-trédhearcacha san Eoraip agus san Áise.” Dúirt BBH freisin i bhlag an mhí seo gur thug CSS faomhadh teagmhasach do struchtúir ETF gníomhacha leath-trédhearcacha nua ó Natixis/Stocmhalartán Nua-Eabhrac (NYSE), T Rowe Price, Fidelity agus Blue Tractor Group a úsáideann 'ciseáin seachfhreastalaí.' “Tugann na struchtúir nua ETF seo isteach an coincheap de chiseán seachfhreastalaí ionadaíoch, a chuireann ar chumas bainisteoirí duaithníocht nó cosaint a dhéanamh ar na hurrúis bhunúsacha atá i seilbh an Fhorais,” a dúirt BBH leis. “D’fhéadfadh na struchtúir ETF nua ré nua ETFanna gníomhacha a fhógairt.” Dúirt Ciaran Fitzpatrick, ceannaire ETF ag seirbhísiú na hEorpa, ag State Street sa chruinniú faisnéise inné go dtógfaidh sé am do na struchtúir nua seo teacht go dtí an Eoraip in ainneoin cheadú CSS. “Tá Banc Ceannais na hÉireann agus an tÚdarás um Iompar Airgeadais sa RA ag obair le IOSCO ar thrédhearcacht shealúchais an ETF mar go dteastaíonn nochtadh laethúil ó fhormhór na margaí Eorpacha,” a dúirt Fitzpatrick. “D’fhéadfadh athrú a bheith ann sna 18 go 24 mí amach romhainn ach teastaíonn go leor formheasanna ar dtús.” Tá clár oibre 2019 de chuid Eagraíocht Idirnáisiúnta na gCoimisiúin Urrús tiomanta do bheith ag obair ar ETFanna ó thaobh chosaint infheisteoirí agus sláine an mhargaidh araon. Tá an comhlacht do rialtóirí domhanda ag comhoibriú freisin leis an mBord um Chobhsaíocht Airgeadais maidir le rioscaí féideartha cobhsaíochta airgeadais ó ETFanna agus reáchtáil siad ceardlann chomhpháirteach do rannpháirtithe tionscail i mí an Mheithimh i mbliana. Tá Fitzpatrick ag súil freisin go dtiocfaidh fás ar ETFanna maidir le straitéisí comhshaoil, sóisialta agus rialachais san Eoraip agus go mbeidh níos mó eisitheoirí SAM ag seoladh ETFanna sa réigiún. “Tá na heisitheoirí tábhachtacha go léir ag dul isteach sa spás ESG agus tá iontrálaithe nua ann freisin,” a dúirt Fitzpatrick. “Nílimid ach i dtús an bhóthair san Eoraip agus beidh ról suntasach ag ESG sna blianta amach romhainn.” Lean sé ar aghaidh go mbíonn State Street i dteagmháil go rialta le heisitheoirí SAM atá ag iarraidh ETFanna a sheoladh ar fud an domhain, chomh maith le heisitheoirí Eorpacha atá ag iarraidh ETFanna a dháileadh i Meiriceá Theas, san Áise agus in Iosrael. “Ní mór táirge nideoige a bheith acu ar nós ESG, fachtóirí nó téama agus is é an dúshlán atá ann ná go bhfuil na himreoirí móra sna spásanna sin cheana féin,” a dúirt Fitzpatrick. Mar shampla, d'fhógair Goldman Sachs Asset Management seoladh gnó ETF Eorpach i mí Mheán Fómhair na bliana seo tar éis ETFanna a thairiscint i SAM ó Mheán Fómhair 2015. Ba é an chéad ETF Eorpach GSAM an Goldman Sachs ActiveBeta US Large Cap Equity ETF ETF a liostaítear i Londain. Is leagan Eorpach é an ciste dá ETF suaitheanta sna SA, a bhfuil níos mó ná $6.5bn i sócmhainní agus a dúirt GSAM gurb é an ETF cothromais ilfhachtóiriúil is mó ar domhan. Dúirt Nick Phillips, ceannaire an ghnó cliant miondíola idirnáisiúnta ag GSAM, i ráiteas: “Beidh na cistí ábhartha do chliaint miondíola agus institiúideacha araon. Cuireann sé seo go mór lenár dtairiscint táirgí idirnáisiúnta agus tá an-áthas orainn dul isteach sa mhargadh ETF Eorpach atá ag fás go tapa.” Dúirt GSAM i mí Mheán Fómhair go raibh sé beartaithe aige raon ETFanna a sheoladh thar na sé mhí atá romhainn. An tseachtain seo caite tháinig an gnólacht ina eisitheoir nua ar mhalartú na hEilvéise trí thrí ETF béite cliste a sheoladh. Tá Koudelka ag súil freisin go dtiocfaidh fás ar mhargadh ETF na hEorpa ó sheoladh tuilleadh comhairleoirí róbait. “Sna SA tá $275bn i sócmhainní á mbainistiú i róbónna agus tá go leor de sin sna ETFanna, agus leathnóidh sé sin ar fud na cruinne,” a dúirt sé. San Eoraip tugadh isteach rialacháin MiFID II ag tús na bliana seo caite tuairisciú sainordaithe ar thrádáil an ETF den chéad uair sa réigiún. Tá méadú tagtha ar shreafaí an ETF ó chuaigh MiFID II go Iive ach d’áitigh Fitzpatrick go bhfuil gá le níos mó chun trédhearcacht a fheabhsú. “Dhéanfadh téip chomhdhlúite don Eoraip athrú mór ar thrédhearcacht a mhéadú agus chun pictiúr níos soiléire a thabhairt ar mhéideanna agus ar leachtacht an ETF ar fud an mhargaidh,” a dúirt Fitzpatrick. Dúirt Koudelka go bhfuil State Street ag féachaint le tuilleadh sonraí a sholáthar chun éileamh a mhéadú. “I gcomhar le Margaí Domhanda táimid ag forbairt tuairisciú ar shonraí coimeádta ar nós an cineál infheisteoirí a cheannaíonn ETFanna, agus a suíomh, a chabhróidh le giniúint luaidhe,” a dúirt sé. Lean Fitzpatrick ar aghaidh go scaoilfidh State Street an bhliain seo chugainn deimhnithe meaisín-inléite caighdeánaithe do Rannpháirtithe Údaraithe (APanna), a thíolacann ciseán urrús chun scaireanna an ETF a chruthú nó a fhaigheann ciseán urrús chun scaireanna an ETF a fhuascailt, agus a sholáthraíonn leachtacht sa mhargadh. “Táimid ag infheistiú go mór mar chuid de phlean trí bliana agus rachaidh sé chun tairbhe don mhargadh Eorpach ar fad agus d’éiceachóras níos leithne an ETF,” a dúirt Fitzpatrick. “Seolfaimid Tairseach AP freisin inár dtairseach déileálaithe príomhmhargadh dílseánaigh Fund Connect chun ligean do APanna, agus d’eisitheoirí, rochtain a fháil ar shonraí ábhartha ETF amhail deimhniú AP, sonraí glanluacha sócmhainní, comhaid comhdhéanamh punainne, agus ciseáin praghsála.” Seoladh Markets Media in 2007 chun ábhar sofaisticiúil, domhain a sholáthar a chuimsíonn gach earnáil den tionscal urrús, a sheachadtar thar ardán sineirgisteacha priontála, ar líne agus imeachtaí.